站在原點思考 – 觀察金錢流動的方向

若把投資這二個字，從最原始的字面上去理解的話，指的就是將一筆可自行運用的資金，從投入另一個地方，目的就在於追求獲利，而這樣的一種動作，其實可以用水流來做比喻，在自然界中，水的流動總是由高處往低處流，由較高能量的地方往較低的地方去，而金錢的流動也是如此，錢會從較不易賺錢的地方往容易賺錢的地方流動。

最簡單的例子就是定存利率，當一個國家的定存利率偏低時(比如說現在的台灣)，投資者將錢放在銀行裏，就會感受到這是一個不易賺錢的地方，雖然說基本上無風險，但只能賺到一點微薄的利息，因此就會開始思考，想往其他更能賺到錢的地方去，而需要資金創業的人也是，因為借錢的利息低，就比較有勇氣去嚐試創業，因此向銀行借貸的比率也會提高，錢就這樣會慢慢的從不容易賺錢的地方(銀行)流到比較容易賺錢的地方(投資)，相對的，當利率上升到某一種程度時，上述的現象就會反過來，資金就會從市場上徹退。

這個現象在產業面上來看也是，如果今天有一個產業，剛好需求爆發，市場上求貨若渴，此時可以觀察到，原本身處該產業的公司，營收會開始大增、毛利率也會拉高、產能利用率也同步提高，當然EPS也會爆發性的成長，一旦出現了這個情況，該產險就會變成一個容易賺錢的地方，結果就是吸引其他熱錢往這個產業去，最後的結果就是供給大於需求，廠商開始削價求售，毛利率重摔，該產業變成紅海，體質不佳、營運策略錯誤的公司開始倒閉，最後置死地而後生，該產業只留下真正的強者，重新掌握龍頭地位，然後週而復始…，這套劇本在台灣，我們已經看了很多次，像是手機、Dram、面板…，每每在最高峰最容易賺錢的時候，總是吸引最多的資金蜂湧而至，最後徒留唏噓。

因此身為一個投資者，最重要的工作，就是要能去觀察到這樣金錢流動的變化，認真的投資人，能在產業火紅前感受到未來趨勢，或是在需求爆發時能勇於將資金投入，這些最聰明的錢，總是能賺到最多，當然相對的，也要在該產業擴張到頂點時，開始出現上述的一些現象，也要能適時的回收資金離開，別跟船一同下沉。

好消息是，這些錢流的變化不是短期的，也不是突然發生的，他需要時間去慢慢推移，因此，只要你願意花時間去觀察，不論是總經數據的變化，或是比較同一產業不同公司的營運狀況，你一定能夠瞭解趨勢的改變，為你的投資績效帶來正面的影響。