<擴廠追蹤Memo> 宜特 3289

<擴廠追蹤Memo>

宜特 3289
　　
宜特擴廠效益不如預期 9年來首度虧損
新聞連結
https://money.udn.com/money/story/5612/3644666
　　

今天的Memo是個反面的例子

宜特是一家電子業的專驗認證公司，主要就是做IC晶片試產後的檢測、抓出是否有設計上的問題，因為驗證設備昂貴，所以一般小廠也無法自己建置，這邊就成為了宜特的切入點，營收也從2011年的14億多成長到2018年達到30億大關。

因看好能持續擴大營運規模，宜特在2016年後開始擴廠，一口氣增建二個廠房，2018年的新聞還曾報導產能將滿載，但是營收從該年的9月YoY開始衰退，並延續到2019年4月的現在，從資產負債表來看，不動產廠房及設施從擴廠前14億多到2019年Q1的54億，資金來源則為發行公司債及銀行借款，麻煩的是，2019Q1一年內即將到期的長債來到了12.5億，但帳上現金只有7.6億，解決的方法可能只有再度舉債來支應了。

營運方面，在新廠折舊、利息支出這些壓力下，大概季營收要到8億以上才有賺錢的可能性，目前營收衰退，已連3季出現虧損，而且眼看這波景氣循環也快到尾聲，後續的營收可能還無法樂觀，所以這家公司正處在一個極大的壓力下，接下來可能的做法只剩增資、再發可轉債、向銀行借錢、賣設備……，這些選項，賣設備大概不太可能，因為那是好不容易才建立起來的新廠房，如果真的走到這一步，那這家公司大概也沒有什麼投資的價值了，所以我們現在能做的，就是觀察該公司如何應付接下來的逆境，以及等待他的營收再度回昇走揚，從中也等待是否有超跌的便宜價格出現(當然也是要確定他是否能走出逆境就是......)。

<此為整理追蹤的擴廠Memo，做為參考資料，請注意這並非推薦個股！>