在媒體開始討論之前，先計算殖利率

近年來「存股」一詞成為台股價值投資者中的一門顯學，這些投資者們厭倦了每日追逐市場上真真假假的流言、小道消息，以及那上上下下波動不停來去的股價，回到投資的核心價值，追求長期持有優質公司股東而帶來的回報，而對於這些存股族來說，殖利率就成為了左右他們獲利數字的關鍵之一。

從殖利率的公式來看　股票殖利率＝現金股利÷股價
而當我們想要找到高殖利率的股票時，不外乎分子數字要大一點、而分母數字則要小一點，股價是個已知的數字，雖然天天在變化，但若我們能在相對低的價格買入，就有機會拉高殖利率。

而分子現金股利呢？媒體通常會在每年的3月31日，各家公司確定上一個年度的財務報表後，開始討論這個話題，然後在公布配股配息後，講殖利率的新聞會滿天飛，偶爾有些被點到名的高殖利率公司會在此時有機會被炒一波上去。

對於一個認真的投資人來說　我們要努力走在媒體前面！
所以在那些新聞還沒提到之前，就要將可能的高殖利率名單握在手上，因此我們不是在3月31日所有訊息公布後才開始計算，而是在1月10日就能開始推估可能的數字。

1月10日前各家公司都要公布12月的營收，等這個數字一出來，就代表投資人手上握有Q1、Q2、Q3的EPS及Q4的總營收，如果這是一家經營穩定的公司，投資人其實就可以利用前一個年度的Q4毛利率營業利率做參考，推估出可能的Q4獲利，加總Q1～Q3，就會得到可能的年度EPS，再對比該公司歷年的配息率，一個粗估的配息數字就會出來，這雖然不是一個非常精確的數字，但只要這家公司營運穩定，對比歷年的數字來看，我想是不會出現太大的誤差，而「營運穩定」這4個字，更是常出現在存股族名單上公司的主要特色，畢竟那些不穩定的公司，很少會被選入做為一個長期投資的標的。

而有了這個推估的數字後，我們就能搶先在市場討論前，先開始關注這些可能的高殖利率股票，特別是如果在1～3月市場出現回擋，認真的投資人就更能利用這個殖利率拉高的機會，買入這些股票。

不過在投資高殖利率的公司前，有一點要特別注意，就是當該公司的營收已經進入一個明顯的衰退期時，殖利率的計算就只能當成一個參考，因為有可能會出現配息一年比一年低的情況，若是沒有能以「穩定」做為評估基礎的話，再高的殖利率都沒有意義了，很有可能會出現貼息的走勢。

本文同時也刊載於 Smart 自學網：

http://smart.businessweekly.com.tw/Reading/IndepArticle.aspx?ID=31225